នៅក្នុងទីផ្សារលោហធាតុមានតម្លៃ ឆ្នាំ ២០២៦ កំពុងឃើញការផ្លាស់ប្តូរដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយ។ តម្លៃប្រាក់ (Silver) បានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងខ្លាំងជាងមាស (Gold) យ៉ាងខ្លាំង ដែលធ្វើឱ្យ សមាមាត្រ Gold-to-Silver Ratio (ចំនួនអោនប្រាក់ដែលត្រូវការដើម្បីទិញអោនមាសមួយ) ធ្លាក់ចុះក្រោម ៥០ លើកដំបូងតាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ ២០១២ មក។
យោងតាមអត្ថបទរបស់ Forbes ដែលចេញផ្សាយនៅថ្ងៃទី ២៦ ខែមករា ឆ្នាំ ២០២៦ តម្លៃប្រាក់បានកើនឡើងរហូតដល់ ២៥០% ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំកន្លងមក ដល់កម្រិត ១១០ ដុល្លារ/អោន ខណៈដែលតម្លៃមាសកើនឡើង ៨០% ដល់ ៥,១០០ ដុល្លារ/អោន។ ទាំងពីរសុទ្ធតែបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេល។
សមាមាត្រ Gold-to-Silver Ratio គឺជាអ្វី? សមាមាត្រនេះគឺជាតម្លៃមាសមួយអោន ចែកនឹងតម្លៃប្រាក់មួយអោន។ ប្រវត្តិសាស្ត្របង្ហាញថា ចាប់តាំងពីឆ្នាំ ១៩៨៥ មក សមាមាត្រជាមធ្យមប្រហែល ៧០។ វាធ្លាក់ក្រោម ៥០ តែប៉ុណ្ណោះប្រហែល ៦% នៃថ្ងៃជួញដូរ។ ការធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតនេះមានន័យថា ប្រាក់កំពុងមានតម្លៃខ្ពស់ជាងមាសជាងធម្មតា ឬថា ប្រាក់កំពុង “outperform” មាសយ៉ាងខ្លាំង។
មូលហេតុនៃការកើនឡើងខ្លាំងនេះ ការកើនឡើងនៃតម្លៃលោហធាតុទាំងពីរគឺបណ្តាលមកពីភាពមិនច្បាស់លាស់ផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖
- សង្គ្រាមកំពុងបន្តនៅអឺរ៉ុប និងមជ្ឈឹមបូព៌ា។
- ភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន។
- ទំនុកចិត្តលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកធ្លាក់ចុះ ដោយសារបំណុលសាធារណៈកើនឡើង និងអតិផរណាលើសពី ២%។
- ការព្រមានអំពីការបែកបាក់នៃប្រព័ន្ធសណ្តាប់ធ្នាប់អន្តរជាតិក្រោយសង្គ្រាមលោកលើកទី២ ដែលត្រូវបានលើកឡើងនៅវេទិកាសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកក្នុងទីក្រុង Davos។
នៅក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ អ្នកវិនិយោគកាន់តែងាកមករកទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតម្លៃដោយខ្លួនឯង (store of value) ដូចជាមាស និងប្រាក់។
ប្រវត្តិសាស្ត្រលើកចុងក្រោយដែល Ratio ធ្លាក់ក្រោម ៥០ លើកចុងក្រោយកើតឡើងក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ ២០១២ ក្នុងអំឡុងពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) អនុវត្ត Operation Twist និងកម្មវិធី QE ទី៣ ដែលទិញបំណុលរយៈពេលវែងចំនួន ៦៦៧ ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប។ វាបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភថា Fed កំពុងអស់ឧបករណ៍ប្រពៃណី និងធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារចុះខ្សោយ ដែលជំរុញឱ្យអ្នកវិនិយោគងាកមករកមាស និងប្រាក់។
តើនេះមានន័យដូចម្តេចសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ? ការធ្លាក់ចុះនៃសមាមាត្រនេះបង្ហាញថា ប្រាក់កំពុងមានសក្តានុពលខ្លាំងជាងមាសក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ទោះជាយ៉ាងណា វាមិនមែនមានន័យថាត្រូវតែត្រឡប់មកធម្មតាភ្លាមៗនោះទេ ព្រោះស្ថានភាពសង្គ្រាម បំណុល និងអតិផរណានៅតែបន្តជំរុញទុនទៅក្នុងលោហធាតុ។
បើសមាមាត្រត្រឡប់ទៅមធ្យម ៧០៖
- បើតម្លៃមាសនៅតែ ៥,១០០ ដុល្លារ ប្រាក់ត្រូវធ្លាក់មកនៅ ៧២ ដុល្លារ (ធ្លាក់ ៣៥%)។
- ឬបើប្រាក់នៅ ១១០ ដុល្លារ មាសត្រូវកើនទៅ ៧,៧០០ ដុល្លារ។
នេះបង្ហាញថា មានសក្តានុពលទាំងការកែតម្រូវចុះ (correction) និងការបន្តកើនឡើង។ អ្នកវិនិយោគគួរតាមដានយ៉ាងដិតដល់ និងពិចារណាលើការធ្វើឲ្យមានតុល្យភាពរវាងមាស និងប្រាក់ក្នុងវិនិយោគរបស់ខ្លួន។
ប្រាក់ និងមាសនៅតែជាទ្រព្យសម្បត្តិសុវត្ថិភាពក្នុងពេលមានភាពមិនច្បាស់លាស់ ប៉ុន្តែការវិនិយោគតែងតែមានហានិភ័យ។ សូមពិគ្រោះជាមួយអ្នកជំនាញហិរញ្ញវត្ថុមុនធ្វើការសម្រេចចិត្ត។
ប្រភព៖ Forbes (Brandon Kochkodin, January 26, 2026)