ក្នុងពេលដែលតម្លៃមាសកំពុងធ្លាក់ចុះខ្លាំងនាពេលនេះ (ខែមីនា ២០២៦) មានព័ត៌មានគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយពី JPMorgan Chase — ធនាគារធំបំផុតរបស់អាមេរិក។ ទោះបីជាមេធំ Jamie Dimon (CEO របស់ JPMorgan) មិនមែនជាអ្នកគាំទ្រមាសយ៉ាងខ្លាំងក៏ដោយ គាត់បាននិយាយយ៉ាងច្បាស់ថា មាស «អាចឡើងដល់ ៥,០០០ ឬសូម្បីតែ ១០,០០០ ដុល្លារ ក្នុងបរិយាកាសបែបនេះ»។
នេះជាសេចក្តីថ្លែងការដែលធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគជាច្រើនភ្ញាក់ផ្អើល ព្រោះ Jamie Dimon តែងតែមើលមាសជាទ្រព្យសកម្មដែលមិនមានការប្រាក់ (non-yielding asset) និងមាន «ឱកាសចំណាយ» ខ្ពស់។ ប៉ុន្តែគាត់សារភាពថា នៅពេលសេដ្ឋកិច្ចមានភាពមិនប្រាកដប្រជា អតិផរណា និងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រ មាសអាចក្លាយជាទីជម្រកសុវត្ថិភាពដែល «semi-rational» ក្នុងការកាន់។
ហេតុអ្វី JPMorgan និយាយបែបនេះ?
- Jamie Dimon៖ គាត់បាននិយាយក្នុងបទសម្ភាសន៍ឆ្នាំ ២០២៥ ថា មាសអាចឡើងដល់ ៥,០០០ ឬ ១០,០០០ ដុល្លារ ដោយសារបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចបច្ចុប្បន្ន។ ទោះបីគាត់មិនណែនាំឱ្យទិញមាសច្រើនក៏ដោយ ក៏គាត់មើលឃើញសក្តានុពលឡើងខ្លាំង។
- អ្នកវិភាគរបស់ JPMorgan៖ ធនាគារបានដំឡើងការព្យាករណ៍តម្លៃមាសយ៉ាងខ្លាំង។ ពួកគេរក្សាគោលដៅចុងឆ្នាំ ២០២៦ នៅ ៦,៣០០ ដុល្លារ ក្នុងមួយអោន (មួយក្នុងចំណោមការព្យាករណ៍ខ្ពស់បំផុត) និងដំឡើងការព្យាករណ៍រយៈវែង ១៥% ទៅ ៤,៥០០ ដុល្លារ។ សូម្បីមានសេណារីយ៉ូខ្ពស់បើកផ្លូវទៅ ៨,០០០-៨,៥០០ ដុល្លារ បើគ្រួសារនិងវិនិយោគិនបង្កើនការបែងចែកមាសក្នុងព័រតូហ្វូលីយ៉ូ។
មូលហេតុសំខាន់ដែល JPMorgan មើលឃើញតម្លៃឡើងខ្ពស់៖
- ធនាគារកណ្តាលជុំវិញពិភពលោក (ជាពិសេសប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍន៍) បន្តទិញមាសយ៉ាងច្រើន (ប្រហែល ៧៥០-៨០០ តោនក្នុងឆ្នាំ ២០២៦) ដើម្បីបែងចែកទ្រព្យសកម្ម និងកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើដុល្លារ។
- វិនិយោគិន និងមូលនិធិកំពុងបង្កើនការកាន់មាសជាទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដ (real assets)។
- ភាពមិនប្រាកដប្រជានៃសេដ្ឋកិច្ចសកល អតិផរណា និងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រ។
តើវាមានន័យអ្វីសម្រាប់អ្នកវិនិយោគកម្ពុជា?
ទោះបី JPMorgan មិនមែនជាអ្នក «ចូលចិត្ត» ទិញមាសសម្រាប់ខ្លួនឯងក៏ដោយ (ព្រោះធនាគារធំៗតែងតែផ្តោតលើទ្រព្យសកម្មដែលមានការប្រាក់) ក៏ពួកគេសារភាពថា មាសមានសក្តានុពលឡើងខ្លាំងរយៈវែង។ នេះជាសញ្ញាវិជ្ជមានសម្រាប់អ្នកកាន់មាសរាងកាយ ឬវិនិយោគិនដែលមើលរយៈពេលយូរ។
ដំបូន្មានពីអ្នកជំនាញ៖
- កុំលក់ចេញដោយភាពភ័យខ្លាចនៅពេលតម្លៃធ្លាក់ខ្លីៗ។ នេះអាចជាការកែតម្រូវបច្ចេកទេសប៉ុណ្ណោះ។
- បើចង់ទិញបន្ថែម រង់ចាំតម្លៃស្ងប់ស្ងាត់ និងតាមដានព័ត៌មានពី Fed, តម្លៃប្រេង និងស្ថានភាពមជ្ឈិមបូព៌ា។
- បែងចែកហានិភ័យ៖ រក្សាមាសត្រឹម ៥-១០% នៃព័រតូហ្វូលីយ៉ូសរុប កុំដាក់ទាំងអស់ក្នុងមាសតែមួយ។
- ជ្រើសរើសមាសសុទ្ធ ឬកាក់ម៉ាកល្បី ដើម្បីងាយលក់នៅពេលត្រូវការ។
សេចក្តីសន្និដ្ឋាន
ការនិយាយរបស់ Jamie Dimon និងការព្យាករណ៍របស់ JPMorgan បង្ហាញថា ទោះបីធនាគារធំៗមិនចូលចិត្តទិញមាសសម្រាប់ខ្លួនក៏ដោយ ពួកគេនៅតែមើលឃើញសក្តានុពលឡើងខ្ពស់របស់មាស រហូតដល់ ៦,៣០០ ដុល្លារ (ឬសូម្បី ១០,០០០ ដុល្លារ ក្នុងសេណារីយ៉ូខ្លះ)។ នេះគាំទ្រទស្សនៈថា ការធ្លាក់ថ្លៃនាពេលនេះអាចជាឱកាស «កែតម្រូវ» ជាជាងការបញ្ចប់នៃនិន្នាការឡើង។
តែចាំណាំថា ការវិនិយោគមានហានិភ័យ។ សូមតាមដានព័ត៌មានថ្មីៗជាប្រចាំ និងពិគ្រោះជាមួយអ្នកប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុមុននឹងសម្រេចចិត្ត។
តម្លៃមាសតែងតែមានការឡើងចុះ ប៉ុន្តែរយៈវែង វានៅតែជាទ្រព្យសកម្មដែលមនុស្សជាច្រើនជឿជាក់ជាទីជម្រកសុវត្ថិភាព។